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最新！房市景氣調查報告

房地產景氣對策訊號綜合判斷分數為16分，較上一季上升1分，燈號仍為黃紅燈

壹、2010年第4季房地產景氣指標分析

一、房地產景氣對策訊號：上升1分為16 分，連續兩季出現黃紅燈

本季房地產景氣對策訊號綜合判斷分數為16分，較上一季上升1分，燈號仍為黃紅燈，其中建造執照面積、新推個案標準單價、住宅使用率與上一季同分，素地交易量指數則上升1分。

二、房地產景氣綜合指標：領先指標持平、同時指標大幅上升

領先綜合指標為96.48，較上季95.88上升0.63％，屬於穩定範圍，五項經調整指標中，國內生產毛額、貨幣供給額、營建股股價指數、建築貸款餘額變動量、以及消費者物價指數均為上升趨勢，但幅度大多屬於穩定狀態。同時綜合指標為110.09，較上季108.43上升1.53％，屬於大幅上升，六項經調整後指數中，除新推個案標準單價為下降趨勢，新承做購屋貸款金額、住宅使用率為上升趨勢，三者屬於穩定狀態外，其他建造執照面積、基準放款利率、素地交易量指數皆為大幅上升趨勢。

三、個別指標分析：使用面穩定，投資、生產、交易面大幅上升

投資面綜合指標為110.20，較上季108.38上升1.68％，屬於大幅上升範圍，五項構成指標(國內生產毛額、貨幣供給額、素地交易量指數、基準放款利率、營建股股價指數)均為上升趨勢。生產面綜合指標為100.46，較上季99.36上升1.10％，屬於大幅上升範圍。

四項構成指標中，僅營造業員工平均薪資為下降趨勢，其他指標(使用執照面積、建造執照面積、建築貸款餘額變動量)均為上升趨勢。交易面綜合指標為100.37，較上季99.08上升1.30％，屬於大幅上升。

五項構成指標中，僅新推個案標準單價為下降趨勢，但屬於穩定狀態，其他指標(消費者物價指數、建物買賣移轉登記棟數、土地增值稅額、新承做購屋貸款金額)均為上升趨勢。

使用面綜合指標為94.28，較上季94.32下降0.04％，屬於穩定範圍。三項經調整構成指標中，除家戶數年增率為下降趨勢之外，其他指標(住宅使用率、房屋租金價格指數)為上升趨勢。

貳、房地產廠商經營意願調查結果(2011年3月)

廠商認為2010年第4季景氣呈現偏好，預期2011年第2季景氣為偏壞

相較上一季與去年同季，廠商對本季房地產景氣判斷之淨增加分別為42.5％、75％。相較於上一季，就廠商類型來看，仲介/代銷/廣告、建經/顧問/地政士/估價師看法較為樂觀，淨增加超過60％以上，建設公司、金融機構看法為略偏好，淨增加在20％左右。

就地區來看，北部、中部、南部廠商均一致認為偏好，淨增加在40％以上。就房地產市場狀況判斷來看，市場推案量、市場銷售狀況、市場房價變化均明顯看好，淨增加在50％以上，市場資金週轉難易度為穩定，金融機構承做房地產貸款意願為持平略偏好。就廠商個別經營狀況來看，營業額、房價變化、接受委託案件、成交案件為明顯看好，淨增加在50％以上，推案量、銷售率分別屬於持平穩定與持平偏好之間，但成交所需時間、新承做房貸金額、利率、成數則明顯看壞，淨增加超過-50％以上。

此外，若政府重新開徵空地稅，58％廠商認為是負面影響，33％廠商則認為有正面影響。若政府針對空地實施照價收買，55％廠商認為有負面影響，33％廠商則認為有正面影響。金管會擬採取強化資本適足率、縮短開發時間、收益定義提高、禁止臨時運用等手段，以避免壽險業者養地，48％廠商認為有負面影響，45％廠商則認為具有正面影響。對於2011年下半年國內房地產市場價格，73％廠商認為下半年房價下滑，18％廠商則認為房價上漲，10％廠商認為房價持穩。

廠商對於20110年第1、2季景氣預期淨增加分別為-15.0％、-35.0％。就2011年第2季來看，不同類型廠商間，金融機構與建設公司明顯看壞，淨增加分別為-83.3％、-50.0％，建經/顧問/地政士/估價師看法為偏壞，淨增加-41.2％，仲介/代銷/廣告則看法兩極化。

就地區來看，北部與中部廠商看法較為悲觀，淨增加分別為-31.6％、-16.7％，南部廠商看法則較為分歧。就房地產市場狀況判斷來看，市場資金週轉難易度、市場銷售狀況、金融機構承做房地產貸款意願明顯看壞，淨增加在-50％以上，市場房價變化為偏壞，淨增加-32.5％，市場推案量為略偏壞，淨增加-17.5％。就廠商個別經營狀況來看，銷售率、成交案件、新承做房貸件數、金額、利率、成數等指標明顯看壞，淨增加超過-50％以上。推案量、房價變化為偏壞，淨增加為-33.3％，營業額、成交所需時間為穩定。

參、綜合分析

整體而言，2010年第4季房地產景氣較上季明顯上升，惟領先指標持平，廠商對未來景氣預期偏壞，在奢侈稅與立委選舉等不確定性因素下，七成以上廠商認為2011年下半年房價將下修調整，各界宜更審慎。

2010年第4季房地產市場同時指標大幅上升，景氣對策訊號上升1分，廠商對景氣判斷呈現偏好，利多與利空消息比為54:46，整體較第3季為佳。展望未來房地產市場景氣，本季房地產領先指標上升0.63％，屬於穩定狀態，但受到政府擬開徵奢侈稅、加強預售屋財產交易所得稅課徵、以及年底立委選舉的影響，廠商對未來房地產景氣預期偏壞，淨增加為-35.0％，對2011年下半年房價看跌者高達七成以上。

整體來看，100年的利多消息包括市場游資仍多、失業率降低、ECFA正式生效，利空消息則有經濟成長與貨幣供給趨緩、利率緩步上揚、政府透過奢侈稅與預售屋財產交易所得稅打擊房市投機客、年底立委選舉、房價偏高、以及建商大量推案等，預期未來房價可能出現較明顯的下修調整，相關參與者須更加審慎。

MyGoNews編輯部2011-03-27

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